记者 辛圆

国家统计局周四公布数据显示，4月份，中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.3%，较上月回落0.1个百分点。

对于制造业PMI景气度的回落，东方金诚首席宏观分析师王青接受界面新闻采访时表示，历史数据显示，剔除极端年份，过去十年4月制造业PMI指数平均环比回落0.5个百分点，主要是经历3月的节后集中复工后，4月制造业生产经营会恢复正常节奏。

另外，王青指出，当前国内房地产市场仍处于调整状态，中东局势还没有实质性降温，外部不确定性仍处高位，特别是伴随国际油价大幅上冲向国内传导，一些行业生产经营会受到负面影响。

分项数据显示，4月份，制造业生产指数为51.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业生产活动有所加快。新订单指数为50.6%，比上月下降1.0个百分点。原材料库存指数为49.3%，比上月上升1.6个百分点。

企业类型方面，4月份，大型企业PMI为50.2%，连续5个月高于临界点；中、小型企业PMI分别为50.5%和50.1%，比上月上升1.5个和0.8个百分点，双双升至扩张区间，景气水平明显回升。

展望下一阶段制造业走势，王青表示，5月制造业PMI指数将在49.8%左右。历史数据显示，5月制造业PMI指数没有明显的季节性。就经济走势而言，伴随中东局势对全球经济拖累效应逐步显现，5月外需走弱势头有可能显现，而国内房地产市场调整还会延续。

“国际原油价格大幅上涨后，在市场有效需求不足背景下，一些制造业企业会放缓生产节奏。这些都可能拖累制造业景气度在5月回落到收缩区间。”王青说。

王青分析称，年初以来宏观政策在稳增长方向发力，基建投资增速大幅加快，以高技术制造业为代表的新质生产力领域保持较快发展势头，会成为5月制造业景气度的两个重要支撑点。短期内制造业PMI指数走势将主要取决于三个因素，一是中东战事持续时间，二是我国出口韧性，三是国内房地产市场走势及各项稳增长政策出手的节奏和力度。

2026年4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。政策定调方面，会议延续了“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”取向。

会议强调，要用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。做好宏观政策取向一致性评估。

统计局同日公布的数据显示，4月份，非制造业PMI录得49.4%，较上月下降0.7个百分点。

从行业来看，4月份，建筑业商务活动指数为48.0%，比上月下降1.3个百分点；服务业商务活动指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。

从服务业行业看，铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；批发、零售、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点。